The Real Price of a Loan: High-Cost Traps and Safer Options

Lenders like to talk about the fee or the payment: "Only $15!" or "Just $50 a week!" But the fee alone does not tell you if a loan is cheap. You need two numbers. The APR (annual percentage rate) is the yearly cost of a loan, including interest and most fees, shown as a percent. It lets you compare a two-week loan and a one-year loan in the same way. The total of payments tells you how many dollars you will pay in all.

Turn a fee into an APR

1. Divide the fee by the amount you borrow.
2. Multiply by 365, then divide by the number of days in the loan.
3. Multiply by 100 to get a percent.

$15 ÷ $100 × 365 ÷ 14 days × 100 = about 391% APR

A fee of $15 for each $100 is common for payday loans, the Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) says. That APR is more than 15 times the APR of a credit card that charges 25%.

High-cost products to know

• Payday loan: a small loan due on your next payday. Fees often run from $10 to $30 for each $100, depending on state law.
• Car title loan: a short loan, often 15 or 30 days, where you give the lender your car title. The title is the official paper that shows who owns the car, so the lender can take the car if you do not pay. The Federal Trade Commission (FTC) says monthly fees can be as high as 25%, about 300% APR. If you cannot pay, you can lose the car.
• Online installment loan: small monthly payments, but the APR can be 100% or more.
• Rent-to-own, buy now, pay later, and pay advance apps: see the section below.

Chak kote nan zòn nou an limite sa prêteurs ka chaje sou pifò prè konsomatè. Kèk pwodwi, tankou kat kredi, swiv lòt règ.

• DC: Lwa a jeneralman limite enterè a 24% nan yon ane, ak prè jou pewòl yo ilegal nan DC, dapre Biwo Pwokirè Jeneral la DC. Pwokirè Jeneral la ankòz pretè sou entènèt ki chaje rezidan DC plis.
• Maryland: Pou prè $2,000 oswa mwens, pretè ki gen lisans ka chaje jiska 2.75% pa mwa sou premye $1,000 la. Sa se 33% pa ane. Pifò pretè konsomatè yo dwe gen yon lisans Maryland.
• Vijini: Depi Lwa sou Jistis nan Prete te antre an aplikasyon sou 1 janvye 2021, prè kout tèm ka jiska $ 2,500 epi anjeneral dire 4 a 24 mwa. Kreditè a ka chaje jiska 36% enterè plis yon frè chak mwa nan 8% nan prè a oswa $ 25, kèlkeswa sa se mwens. Ou ka gen sèlman youn nan prè sa yo nan yon moman, ak pretè sou entènèt bezwen yon lisans Virginia tou.

Gen kèk pretè sou entènèt ki inyore limit sa yo. Yo ka di yo swiv lwa yon lòt eta, yon tribi, oswa yon bank patnè. Nan Virginia, yon prè kout tèm ki fèt san yon lisans anil, ki vle di kreditè a pa gen dwa pou kolekte li. Si ou deja gen yon prè konsa, pale ak èd legal anvan ou sispann peye.

Tcheke lisans yon prêteur anvan ou prete

1. Jwenn non legal plen prêteur a nan akò prè a oswa nan pati anba sit entènèt li yo.
2. Maryland: rechèch nan NMLS Konsomatè Aksè oswa rele Biwo Règleman Finansye a nan 410-230-6077.
3. Virginia: itilize paj Verify a License Komisyon Kòporasyon Eta a, oswa rele 804-371-9657.
4. DC: mande Depatman Asirans, Sekirite ak Bankè (DISB) nan 202-727-8000, oswa rele ekip Konsomatè ak Lokatè Pwokirè Jeneral la nan 202-442-9828.
5. Si ou pa ka jwenn yon lisans, pa prete Rapòte òf la

Lwe-a-posede . Ana wè yon televizyon $600 nan yon magazen lwaye-a-posede pou "$20 pa semèn". Pou posede li, li dwe peye pou 78 semèn.

$ 20 × 78 semèn = $ 1,560, ki se 2.6 fwa pri magazen $ 600

Lwaye-a-posede se mete kanpe kòm yon lokasyon, pa yon prè, kidonk ou souvan pa pral wè yon APR. Si ou rate yon peman, magazen an ka pran atik la tounen, epi ou ka pèdi sa ou peye. Si Ana ekonomize $ 20 yon semèn olye, li pral gen $ 600 nan semèn 30.

Achte kounye a, peye pita (BNPL) Plan sa yo fann yon acha nan kèk peman, souvan kat pandan sis semèn. Yon plan ka gratis si ou peye alè. Danje a se lè l sèvi avèk plizyè plan an menm tan. Peman yo pran nan menm jou yo ka vid kont ou epi lakòz frè dekoupe. Gen kèk konpayi BNPL ki rapòte peman yo bay biwo kredi, kidonk yon peman rate ka blese kredi ou. Retounen ak règleman diskisyon ka diferan de yon kat kredi, kidonk li tèm yo an premye.

Peye davans apps Mei, nan Columbia Heights, ka jwenn $ 100 nan yon app anvan payday. Li gratis si li rete tann kèk jou, oswa $ 4.99 jwenn li kounye a. Li ranbouse li soti nan chèk salè li yon semèn pita.

$ 4.99 ÷ $ 100 × 365 ÷ 7 jou × 100 = apeprè 260% APR

Yon "Tip" se tou yon pri nan prete, menm si app a rele li si ou vle. Nan 2024, Pwokirè Jeneral DC la ankòz yon sèl app davans peye. Pwosè a te di ke, ak frè livrezon rapid li yo, avans enstantane app a koute plis pase 300% APR an mwayèn. Sèvi ak yon app chak jou peman tou fè chak chèk salè pi piti, kidonk, ou ka bezwen yon lòt avans.

• Mande pou yon plan pèman Anpil konpayi sèvis piblik, lopital, pwopriyetè ak boutik reparasyon ap fann yon bòdwo si ou mande anvan dat limit la.
• Mande anplwayè w la Gen kèk anplwayè ki bay yon avans salè gratis
• Mande yon inyon kredi pou yon ti prè Anpil kite ou rantre nan si ou ap viv oswa travay nan yon zòn sèten.
• Sèvi ak fon ijans ou a, apre sa replen l. Al gade Kòmanse yon fon ijans
• Rele 211 nan DC, Maryland, oswa Virginia pou èd gratis pou jwenn èd lokal ak lwaye, bòdwo sèvis piblik, ak manje.

Kredi union payday altènatif prè

Dapre Administrasyon Nasyonal Inyon Kredi (NCUA), nan 2026 inyon kredi federal ka ofri Prè Altènatif Payday (PALs) ki:

• Chaje yon to enterè ki rive jiska 28%, plis yon frè aplikasyon ki pa plis pase $20.
• Prete $200 a $1,000 pou 1 a 6 mwa bay moun ki te manm pou omwen yon mwa, oswa jiska $2,000 pou 1 a 12 mwa san okenn peryòd datant obligatwa.
• Pa ka woule sou. Yon sèl moun ka jwenn pa plis pase twa nan sis mwa.

Se pa tout kooperativ kredi ki ofri PAL yo, kidonk mande. Gen kek klib kredi ki aksepte yon ITIN (Nimewo Idantifikasyon Endividyèl Kontribyab yo) olye de yon nimewo Sekirite Sosyal.