Pieniądze w kole: Dostęp do kredytu, gdy banki nie udzielają kredytów

To pierwszy z serii artykułów o ROSCA i ich popularności na całym świecie.

System finansowy, który nie potrzebuje banku

Dziesięć osób, dziesięć równych miesięcznych składek. Jeden wspólny fundusz. Co miesiąc jeden uczestnik otrzymuje zebrane pieniądze. Tak działa ROSCA — Rotacyjne Stowarzyszenie Oszczędnościowo-Kredytowe. Uczestnicy wcześniej umawiają się na wysokość i częstotliwość swoich wpłat, a następnie na zmianę otrzymują zebraną kwotę w każdym okresie. Chociaż ROSCA mogą obejmować różne typy osób, często są wykorzystywane przez kobiety, które mają jeszcze bardziej ograniczony dostęp do kapitału.

W niektórych systemach dostęp finansowy nie jest pewnym, jednak nie zmniejsza to popytu na kredyt lub kapitał płynny. Na pierwszy rzut oka ROSCA może wydawać się podstawowym układem wśród znajomych, choć jego prostota może zaciemniać fakt, że spełnia kluczowy cel ekonomiczny i opiera się na jasnej logice ekonomicznej: grupa łączy przyszłe przepływy pieniężne i przydziela jednorazowy dostęp do jednorazowej kwoty w czasie.

Praktyki podobne do ROSCA istnieją w różnych krajach i są znane pod różnymi nazwami na całym świecie. Tontiny występują w Afryce Zachodniej, stokvele w RPA, gam'iyas w Egipcie, a tandy w Meksyku. Chociaż te ustalenia opierają się na zasadzie ROSCA, czyli regularnych, uzgodnionych wpłat i sekwencyjnego podziału wspólnego funduszu, instytucje te niekoniecznie są wymienne, ponieważ ich zasady, członkostwo oraz dodatkowe cechy i funkcje się różnią.

Dlaczego ludzie są gotowi finansować się nawzajem bez banku lub konwencjonalnej umowy kredytowej? Jedna z odpowiedzi dotyczy dostępu do pieniędzy. Dla osoby, która nie może uzyskać kredytu bankowego z niskim oprocentowaniem, przystąpienie do ROSCA może stanowić sposób na dostęp do kapitału poprzez uzgodnione przez grupę wpłaty. Ale nie jest to ani pożyczka bezkosztowa, ani uniwersalny substytut produktu bankowego: korzyści zależą od kolejności przyjmowania środków, wiarygodności uczestników oraz zasad danej grupy.

Kiedy oszczędzanie staje się finansowaniem zbiorowym

W pewnym sensie ROSCA łączy dwie funkcje: wczesny dostęp do środków finansowych dla tych, którzy otrzymają fundusz wcześniej, oraz zdyscyplinowane oszczędzanie dla tych, których kolej przyjdzie później. W zależności od zasad grupy, kolejność może być ustalana przez losowanie, wzajemne porozumienie, pilność potrzeb uczestnika lub licytację. Z ekonomicznego punktu widzenia ROSCA nie jest całkowicie darmową alternatywą dla pożyczki bankowej. Brak wyraźnie określonej stopy procentowej nie oznacza, że nie ma kosztów ekonomicznych. Uczestnik, który otrzymuje fundusz jako pierwszy, korzysta z wcześniejszego dostępu do pieniędzy; uczestnik, który otrzymuje go ostatni, ponosi ryzyko inflacji oraz ryzyko, że inni członkowie grupy mogą nie wypłacić. W niektórych typach ROSCA ta nierównowaga czasowa jest niwelowana przez licytację lub inne zasady alokacji, ale takie mechanizmy zmieniają także ekonomię układu.

Sytuacja ekonomiczna uczestników nie jest identyczna. Kobieta, która otrzyma pieniądze jako pierwsza, uzyskuje dostęp do sumy pieniędzy wcześniej, niż sama by ją zgromadziła. W praktyce jej wcześniejsza wypłata jest finansowana z kolejnych wpłat pozostałych uczestników. Kobieta, której kolej następuje, regularnie wpłaca jako pierwsza i otrzymuje sumę zbiorczą dopiero na końcu cyklu.

Weźmy hipotetyczną grupę dziesięciu kobiet, z których każda wpłaca 10 000 RUB miesięcznie. Fundusz wspólny wynosi więc 100 000 RUB. Pod warunkiem, że wszystkie wpłacają na czas i cykl przebiega bez zakłóceń, jeden uczestnik otrzymuje fundusz każdego miesiąca. Przez dziesięć miesięcy każdy uczestnik otrzymuje go raz.

Różnice stają się szczególnie widoczne, gdy uwzględnimy wartość pieniądza w czasie. Jak wiemy z ekonomii, otrzymanie 100 000 RUB dziś nie jest równoważne z otrzymaniem tej samej kwoty za dziewięć miesięcy. Na wynik gospodarczy wpływają inflacja, potencjalny zwrot z alternatywnych zastosowań pieniądza oraz ryzyko, że inni uczestnicy nie wywiązają się ze swoich zobowiązań.

Wszystko to podkreśla kluczowy punkt, którym jest to, że ROSCA sama w sobie nie tworzy dodatkowych zasobów finansowych. Przenosi dostęp do istniejących i oczekiwanych wkładów, zmieniając kolejność ich wykorzystania. Z tego powodu najlepiej rozumieć ją jako mechanizm finansowania zbiorowego i wzajemnego oszczędzania, a nie jako źródło nowego kapitału.

Dlaczego udział kobiet stał się przedmiotem badań ekonomicznych

Ekonomiści Siwan Anderson i Jean-Marie Baland wcześniej badali zbiorowe oszczędzanie oraz alokację zasobów w gospodarstwie domowym, wykorzystując dane empiryczne dotyczące ROSCA. [1]

W ich próbie ROSCA w niskodochodowym rejonie Nairobi w Kenii większość ROSCA stanowiły kobiety. Szczególnie często wśród uczestników były zamężne kobiety z własnymi dochodami. Artykuł opisuje ten mechanizm jako możliwość "ochrony swoich oszczędności przed roszczeniami męża do natychmiastowego konsumpcji."

Badacze zaproponowali wyjaśnienie związane z podziałem zasobów finansowych w rodzinie: udział w ROSCA mógłby pomóc kobiecie zachować kontrolę nad oszczędnościami i chronić ją przed żądaniami, by pieniądze natychmiast wydawały na konsumpcję domową.

Badanie to porusza także szersze zagadnienia ekonomiczne, które są istotnym tematem w literaturze dotyczącej rozwoju gospodarczego: alokację zasobów wewnątrzgospodarstwowych. Tradycyjne modele gospodarstw domowych mogą traktować rodzinę jako jedną jednostkę ekonomiczną, która podejmuje skoordynowane decyzje dotyczące dochodów i wydatków. Coraz więcej badań prowadzonych przez ekonomistów rozwoju i innych osób pokazuje, że w rzeczywistości zainteresowania małżonków mogą się różnić. Mogą mieć różne priorytety, horyzonty planistyczne i stopień kontroli nad zarobionymi pieniędzmi.

W takich okolicznościach ROSCA może pełnić dodatkowy cel: nie tylko pomagać uczestnikom oszczędzać, ale także wspierać indywidualną kontrolę nad częścią ich dochodów. Wyniki Andersona i Balanda nie powinny być jednak interpretowane jako dowód, że nieporozumienia rodzinne są uniwersalnym powodem udziału kobiet w ROSCA. Badanie wskazuje mechanizm obserwowany w konkretnej próbie z Nairobi. Jego rozpowszechnienie w innych krajach i grupach społecznych wymaga osobnego badania.

ROSCA to powtarzający się temat w krajach rozwijających się, dlatego będziemy publikować serię wpisów na blogu o ROSCA i o tym, jak zapewniają one kobietom dostęp do niedostępnych zasobów finansowych.

Bibliografia

1. Anderson, S., Baland, J.-M. (2002). Ekonomia ROSCA i alokacja zasobów wewnątrzdomowych. The Quarterly Journal of Economics, 117(3), 963–995.
   https://doi.org/10.1162/003355302760193931