원형 돈: 은행이 대출을 거부할 때 신용 접근성

이 글은 ROSCA와 그 전 세계에서의 인기에 관한 일련의 기사 중 첫 번째입니다.

은행이 필요 없는 금융 시스템

10명, 10개의 동일한 월 기여금. 하나의 공통 기금. 매달 한 명의 참가자가 모은 돈을 받습니다. 이것이 ROSCA(순환 저축 및 신용 협회)의 작동 방식입니다. 참가자들은 미리 기부의 금액과 빈도를 합의한 후, 각 기간 동안 모은 금액을 번갈아 받아 받습니다. ROSCA는 다양한 유형의 개인을 포함할 수 있지만, 자본 접근이 더욱 제한된 여성들이 자주 사용합니다.

일부 시스템에서는 금융 접근성이 보장되지 않지만, 그렇다고 신용이나 유동자본에 대한 수요가 줄어드는 것은 아닙니다. 언뜻 보기에는 ROSCA가 지인 간의 기본적인 합의처럼 보일 수 있지만, 그 단순함 때문에 중요한 경제적 목적을 충족하며, 명확한 경제 논리에 기반합니다: 한 그룹이 미래 현금 흐름을 모아 일시불로 접근할 수 있도록 배분합니다.

ROSCA와 유사한 관행은 여러 나라에서 존재하며 전 세계적으로 서로 다른 이름으로 알려져 있습니다. 톤틴은 서아프리카에서, 스톡벨은 남아프리카에, 가미야는 이집트에, 탄다는 멕시코에 있습니다. 이러한 체계는 ROSCA의 정기적이고 합의된 기여금과 공통 기금의 순차적 분배라는 원칙을 따르지만, 규칙, 회원 자격, 추가 기능 및 기능이 다양하기 때문에 반드시 상호 교환 가능한 것은 아닙니다.

왜 사람들은 은행이나 기존 신용 계약 없이 서로를 자금 조달하려고 할까요? 한 가지 답은 자금 접근성에 관한 것입니다. 저금리 은행 대출을 받을 수 없는 사람에게 ROSCA에 가입하면 그룹의 합의된 기여금을 통해 자본에 접근할 수 있는 방법이 될 수 있습니다. 하지만 이것은 무비용 대출도 아니고 은행 상품의 보편적 대체 수단도 아닙니다: 혜택은 자금 수령 순서, 참여자의 신뢰성, 그리고 특정 그룹의 규칙에 따라 달라집니다.

저축이 집단 금융이 될 때

어떤 의미에서 ROSCA는 두 가지 기능을 결합합니다: 기금을 더 빨리 받는 이들은 조기 금융 자원에 접근할 수 있고, 차례가 늦은 이들은 엄격한 저축을 제공합니다. 그룹의 규칙에 따라 순서는 인출, 상호 합의, 참가자의 긴급성 또는 입찰에 의해 결정될 수 있습니다. 경제적 관점에서 ROSCA는 은행 대출의 완전한 무료 대안이 아닙니다. 명시적으로 명시된 이자율이 없다고 해서 경제적 비용이 전혀 없다는 뜻은 아닙니다. 기금을 먼저 받는 참가자는 더 빨리 자금에 접근할 수 있는 혜택을 받고; 마지막으로 받는 참가자는 인플레이션과 다른 그룹 구성원이 연체될 위험에 직면합니다. 일부 유형의 ROSCA에서는 이러한 시기 불균형이 입찰이나 다른 배분 규칙으로 상쇄되지만, 이러한 메커니즘은 또한 협정의 경제적 측면을 변화시킵니다.

참가자들의 경제적 상황은 동일하지 않습니다. 돈을 먼저 받는 여성은 혼자 모았을 금액보다 더 빨리 그 금액에 접근할 수 있습니다. 즉, 그녀의 조기 지급은 다른 참가자들의 후속 기여금으로 충당됩니다. 마지막으로 도착한 여성이 먼저 정기적으로 납부하고, 모은 금액은 사이클 종료 시점에야 받습니다.

가상의 10명의 여성 그룹을 생각해 보세요. 각 여성이 매달 10,000루브를 기부합니다. 따라서 공통 기금은 100,000루브가 됩니다. 모두가 제때 기여하고 순환이 중단 없이 진행된다면, 한 명의 참가자가 매달 기금을 받습니다. 10개월 동안 각 참가자는 한 번씩 기금을 받습니다.

화폐의 시간 가치를 고려할 때 차이가 특히 뚜렷해집니다. 경제학에서 알 수 있듯이, 오늘 10만 루블을 받는 것은 9개월 후 같은 금액을 받는 것과 같지 않습니다. 경제적 결과는 인플레이션, 화폐의 대체 사용에서 오는 잠재적 수익, 그리고 다른 참가자들이 의무를 이행하지 못할 위험에 의해 영향을 받습니다.

이 모든 점은 ROSCA 자체가 추가 재정 자원을 창출하지 않는다는 중요한 점을 강조합니다. ROSCA는 기존 및 예상 기여금에 대한 접근을 재배분하여 사용 순서를 변경합니다. 이 때문에 ROSCA는 새로운 자본의 원천이라기보다는 집단 금융과 상호 저축의 메커니즘으로 이해하는 것이 가장 적절합니다.

여성의 참여가 경제 연구의 주제가 된 이유

경제학자 시완 앤더슨과 장-마리 발랜드는 이전에 ROSCAs에 대한 실증적 데이터를 사용하여 집단 저축과 가구 내 자원 배분을 연구했습니다. [1]

케냐 나이로비의 저소득 지역에서 ROSCA 표본을 조사한 결과, 대부분의 ROSCA는 여성으로 구성되어 있었습니다. 특히 기혼 여성이 자신의 소득을 가진 참가자들이 흔했습니다. 기사에서는 이 메커니즘을 "남편의 즉각적인 소비 청구로부터 그녀의 저축을 보호할 기회"로 설명합니다.

연구진은 가족 내 재정 자원 분배와 관련된 설명을 제안했습니다: ROSCA에 참여하면 여성이 자신의 저축을 통제하고 즉시 가계 소비에 돈을 쓰라는 요구로부터 보호할 수 있습니다.

이 연구는 또한 경제 개발 문헌에서 중요한 주제인 가구 내 자원 배분이라는 더 넓은 경제 문제에도 다룹니다. 전통적인 가구 모델은 가족을 소득과 지출에 관한 조정된 결정을 내리는 단일 경제 단위로 다룰 수 있습니다. 개발 경제학자들과 기타 연구자들의 연구는 실제로 배우자의 이해관계가 다를 수 있음을 보여줍니다. 그들은 서로 다른 우선순위, 계획 시야, 그리고 자신이 버는 돈에 대한 통제 정도를 가질 수 있습니다.

이러한 상황에서 ROSCA는 참가자들이 저축할 뿐만 아니라 소득의 일부에 대한 개인의 통제를 지원하는 추가적인 목적을 가질 수 있습니다. 그러나 Anderson과 Baland의 연구 결과가 가족 간의 불화가 여성들이 ROSCA에 참여하는 보편적인 이유라는 증거로 해석되어서는 안 됩니다. 이 연구는 특정 나이로비 표본에서 관찰된 메커니즘을 확인했습니다. 다른 국가와 사회 집단에서의 유병률은 별도의 조사가 필요합니다.

ROSCA는 개발도상국에서 반복적으로 다뤄지는 주제이므로, 우리는 ROSCA가 여성들이 평소에는 접근할 수 없는 금융 자산에 접근할 수 있는 통로를 어떻게 제공하는지에 관한 블로그 글 시리즈를 게시할 예정입니다.

참고문헌

1. 앤더슨, S., 발랜드, J.-M. (2002). ROSCA와 가구 내 자원 배분의 경제학. 분기별 경제학 저널, 117(3), 963–995.
   https://doi.org/10.1162/003355302760193931