Pengar i en cirkel: Tillgång till kredit när bankerna inte vill låna ut

Detta är den första i en serie artiklar om ROSCAs och deras popularitet runt om i världen.

Ett finansiellt system som inte behöver en bank

Tio personer, tio motsvarar månadsbidrag. En gemensam fond. Varje månad får en deltagare de insamlade pengarna. Så fungerar en ROSCA — en Rotating Savings and Credit Association. Deltagarna kommer överens i förväg om belopp och frekvens av sina insättningar, och turas sedan om att ta emot summan som samlats in under varje period. Även om ROSCAs kan omfatta alla möjliga typer av individer, används de ofta av kvinnor som har ännu mer begränsad tillgång till kapital.

I vissa system är finansiell tillgång inte given, men det minskar inte efterfrågan på kredit eller likvidt kapital. Vid första anblicken kan en ROSCA verka som en grundläggande överenskommelse bland bekanta, även om dess enkelhet kan dölja att den uppfyller ett kritiskt ekonomiskt syfte och bygger på tydlig ekonomisk logik: en grupp samlar framtida kassaflöden och fördelar tillgång till en engångssumma över tid.

Praxis liknande ROSCAs finns i olika länder och är kända under olika namn runt om i världen. Tontiner finns i Västafrika, stokvels i Sydafrika, gam'iyas i Egypten och tandas i Mexiko. Även om dessa arrangemang följer ROSCA:s princip om regelbundna, överenskomna bidrag och sekventiell fördelning av en gemensam fond, är dessa institutioner inte nödvändigtvis utbytbara eftersom deras regler, medlemskap och ytterligare funktioner varierar.

Varför är människor villiga att finansiera varandra utan bank eller konventionellt kreditavtal? Ett svar gäller tillgången till pengar. För någon som inte kan få ett banklån med låg ränta kan en ROSCA ge ett sätt att få tillgång till kapital genom gruppens överenskomna bidrag. Men detta är varken ett kostnadsfritt lån eller en universell ersättning för en bankprodukt: fördelarna beror på i vilken ordning medlen tas emot, deltagarnas tillförlitlighet och gruppens regler.

När sparande blir kollektiv finansiering

I viss mening kombinerar en ROSCA två funktioner: tidig tillgång till finansiella resurser för dem som får fonden tidigare, och disciplinerat sparande för dem som får sin tur senare. Beroende på gruppens regler kan ordningen bestämmas genom lottning, ömsesidig överenskommelse, deltagarens behov eller budgivning. Ur ett ekonomiskt perspektiv är en ROSCA inte ett helt gratis alternativ till ett banklån. Avsaknaden av en uttryckligen angav ränta betyder inte att det inte finns några ekonomiska kostnader. Den deltagare som först får fonden gynnas av tidigare tillgång till pengarna; den som får den sist bär risken för inflation och risken att andra gruppmedlemmar kan gå i betalningsinställelse. I vissa typer av ROSCA kompenseras denna tidsobalans genom budgivning eller andra allokeringsregler, men sådana mekanismer förändrar också arrangemangets ekonomi.

Deltagarnas ekonomiska situation är inte identisk. Kvinnan som först får pengarna får tillgång till summan tidigare än hon själv skulle ha samlat på sig. I praktiken finansieras hennes tidiga utbetalning av de andra deltagarnas efterföljande bidrag. Kvinnan som får sist betalar först regelbundet och får det sammanlagda beloppet först i slutet av cykeln.

Tänk dig en hypotetisk grupp på tio kvinnor där varje kvinna bidrar med 10 000 rubel varje månad. Den gemensamma fonden uppgår därför till 100 000 rubin. Förutsatt att alla bidrar i tid och cykeln fortskrider utan avbrott, får en deltagare fonden varje månad. Under tio månader får varje deltagare den en gång.

Skillnaderna blir särskilt tydliga när man tar hänsyn till pengarnas tidsvärde. Som vi vet från ekonomin är det inte lika med att få samma belopp om nio månader att få 100 000 rubel idag. Det ekonomiska utfallet påverkas av inflation, den potentiella avkastningen från alternativa användningar av pengarna och risken att andra deltagare inte uppfyller sina åtaganden.

Allt detta understryker en avgörande poäng, nämligen att en ROSCA inte i sig själv skapar ytterligare finansiella resurser. Den omfördelar tillgången till befintliga och förväntade bidrag och ändrar ordningen i vilken de kan användas. Av denna anledning är det bäst att förstå som en mekanism för kollektiv finansiering och ömsesidigt sparande, snarare än som en källa till nytt kapital.

Varför kvinnors deltagande blev ett ämne för ekonomisk forskning

Ekonomerna Siwan Anderson och Jean-Marie Baland har tidigare undersökt kollektivt sparande och resursfördelning inom hushållet med hjälp av empiriska data om ROSCA. [1]

I deras urval av ROSCA:er i ett låginkomstområde i Nairobi, Kenya, bestod de flesta ROSCA:er av kvinnor. Gifta kvinnor med egen inkomst var särskilt vanliga bland deltagarna. Artikeln beskriver denna mekanism som en möjlighet att "skydda sina besparingar mot krav från hennes make för omedelbar konsumtion."

Forskarna föreslog en förklaring relaterad till fördelningen av ekonomiska resurser inom familjen: deltagande i en ROSCA kan hjälpa en kvinna att behålla kontrollen över sina besparingar och skydda dem från krav på att pengarna omedelbart ska användas till hushållets konsumtion.

Denna studie berör också bredare ekonomiska frågor som är ett betydande ämne inom litteraturen om ekonomisk utveckling: resursfördelning inom hushållet. Traditionella hushållsmodeller kan behandla familjen som en enda ekonomisk enhet som fattar samordnade beslut om inkomst och utgifter. Allt mer forskning från utvecklingsekonomer och andra visar att makarnas intressen i verkligheten kan skilja sig åt. De kan ha olika prioriteringar, planeringshorisonter och grad av kontroll över de pengar de tjänar.

I sådana fall kan en ROSCA tjäna ett ytterligare syfte: inte bara hjälpa deltagarna att spara, utan också stödja individuell kontroll över en del av deras inkomst. Resultaten från Anderson och Baland bör dock inte tolkas som bevis på att familjeoenigheter är en universell anledning till att kvinnor deltar i ROSCA. Studien identifierar en mekanism som observerats i ett visst urval i Nairobi. Dess förekomst i andra länder och sociala grupper kräver separat undersökning.

ROSCAs är ett återkommande ämne i utvecklingsländer och därför kommer vi att publicera en serie blogginlägg om ROSCAs och hur de ger kvinnor en kanal att få tillgång till annars otillgängliga finansiella tillgångar.

Referenser

1. Anderson, S., Baland, J.-M. (2002). Ekonomin bakom ROSCAs och resursallokering inom hushållet. The Quarterly Journal of Economics, 117(3), 963–995.
   https://doi.org/10.1162/003355302760193931